在储能市场蓬勃发展的当下，行业龙头阳光电源股价一路飙升，而一家成立仅三年的“储能黑马”——思格新能源，也正以迅猛之势向港交所IPO发起二次冲刺。思格新能源凭借旗下爆款产品，在短时间内成为细分领域全球第一，但近9成营收依赖单一产品，且面临众多巨头竞争，其能否顺利上市并实现从“黑马”到“白马”的华丽转身，成为市场关注的焦点。

​一、三年崛起：从创立到全球第一​

思格新能源成立于2022年5月，由前华为智能光伏业务总裁许映童创立。虽成立时间不长，但发展极为迅猛。2024年，它已成为全球第三大分布式光储一体机解决方案企业，在可堆叠分布式光储一体机市场排名全球第一。

其主打产品五合一光储充一体机SigenStor，将多种功能融合一体，深受市场欢迎。2022年公司未产生收入，2023年营收为5830.2万元，2024年营收飙涨近22倍至13.30亿元，实现扭亏为盈。2025年前4个月，营收高达12.06亿元，同比增长561.32%，毛利率提升至50.9%。

思格新能源的高速发展离不开其专业团队。创始人许映童在华为工作近23年，技术经验丰富，还带领多名华为员工共同创业。公司也因此与华为有着紧密联系，虽市场有传闻称其技术源于华为，但截至2025年9月并无纠纷消息。

凭借强大背景和实力，思格新能源成立不久便完成多轮融资，估值不断攀升。今年2月首次向港交所递交招股书，虽8月失效，但火速更新后再次冲刺。

​二、单一产品依赖：突出优势与潜在风险​

思格新能源营收高度依赖SigenStor这一款产品。2024年，90.6%的营收来自SigenStor，2025年前4个月该产品收入占比为91.2%。该产品外观设计优秀，适合家庭场景，在VPP适配、APP应用软件及V2X功能方面竞争力突出，还是行业内首家推出用于V2X应用双向直流充电模块的企业。

然而，SigenStor售价相对较高。2024年平均售价为每瓦2.69元，接近高端的特斯拉Powerwall。且其出货价并非终端售价，因给经销商较高销售回扣，一定程度上拉低了平均售价。

产品单一性问题给思格新能源带来挑战。户用储能产品生命周期长、对质量要求高，下游分销商看重企业长期运营能力，思格新能源作为成立仅3年的企业，需在更长时间证明自己。同时，户用储能市场竞争激烈，华为、比亚迪等巨头占据重要份额，众多企业构成“多强”格局，还有大量中小型企业及跨界新秀。可堆叠光储一体机火爆后，众多企业纷纷推出类似产品，小厂商产品性价比优势突出，思格新能源面临更大竞争压力。

​三、IPO挑战与应对：全方位强化实力​

思格新能源计划通过募集资金全方位强化自身实力。在研发方面，2025 – 2028年每年新聘约100至200名研发人员，总共聘用约700名新员工，提升研发能力。在营销及售后服务方面，投入资金强化体系，增强综合竞争力。此外，还将扩张产能，开发工商业光储充解决方案、云原生思格云平台及配套产品。

​总结：​​

思格新能源作为储能行业的“黑马”，三年内取得显著成就，成为细分领域全球第一，其发展速度和团队实力令人瞩目。然而，近9成营收依赖单一产品SigenStor，使其面临产品优势与潜在风险并存的局面。在激烈的市场竞争中，思格新能源能否保持高增长并顺利上市，成为“白马”企业，尚待观察。此次IPO冲刺，思格新能源计划全方位强化实力，若能成功应对挑战，有望在储能市场持续绽放光彩，为行业发展注入新活力。