中国科技巨头立讯精密以5.25亿欧元（约合人民币41亿元）完成对德国百年汽车线束巨头莱尼的控股收购，这场持续近一年的跨国并购终于尘埃落定。从消费电子代工龙头到汽车Tier 1供应商，立讯精密正通过”蛇吞象”式的战略并购，加速向全球汽车产业链核心领域挺进。这场收购不仅关乎一家企业的转型，更折射出中国制造业在全球汽车产业重构中的新机遇与挑战。
【交易细节：50亿并购背后的战略布局】
- 交易架构
- 立讯精密通过新加坡子公司收购莱尼50.1%股权及全资子公司Leoni K的100%股权；
- 交易总对价5.2541亿欧元（约人民币41亿元），分两笔支付；
- 奥地利企业家Stefan Pierer仍保留49.9%股权，继续参与公司治理。
- 标的价值
- 莱尼是全球第四大汽车线束供应商，客户覆盖宝马、奔驰等80%以上全球车企；
- 拥有汽车电缆（Leoni K）和线束系统（Leoni B）两大核心业务板块；
- 在东欧、北美等地布局多个生产基地，具备全球产能网络。
【各取所需：一场双赢的跨国联姻】
- 莱尼的困境与转机
- 债务高企导致2022年出售汽车电缆事业部失败，股价暴跌；
- 2023年营收54.62亿欧元，净亏损1.28亿欧元，面临破产风险；
- 立讯精密的注资带来战略资源和资金支持，避免破产命运。
- 立讯精密的战略野心
- 从消费电子代工向汽车Tier 1转型，填补传统车企供应链空白；
- 获取莱尼在高压线束、域控制器等领域的技术积累；
- 借助莱尼全球产能，加速中国车企出海布局。
【整合挑战：关闭工厂背后的转型阵痛】
- 产能重构计划
- 2025年底前关闭塞尔维亚马洛希什泰工厂，导致1900人失业；
- 莱尼在罗马尼亚、保加利亚等国已累计裁员超5000人；
- 目标2025年损益平衡，2027年净利润率超3%。
- 技术协同路径
- 引入AI视觉检测、机器人组装技术提升自动化水平；
- 立讯精密借助与特斯拉、蔚来的合作，为莱尼导入新订单；
- 莱尼德国、罗马尼亚工厂将成为未来核心产能基地。
【行业影响：全球汽车线束产业格局生变】
- 中国企业的崛起机遇
- 立讯精密通过并购快速获取国际客户资源和技术积累；
- 中国汽车线束产业从低端代工向高端制造升级；
- 为比亚迪、蔚来等车企出海提供核心零部件支持。
- 德国制造的转型压力
- 莱尼关闭本土工厂凸显欧洲汽车产业成本困境；
- 中资企业入主带来效率提升，但也面临文化整合挑战；
- 德国政府需平衡产业保护与市场竞争。
【未来展望：5-7年内能否复制消费电子奇迹？】
- 盈利目标与挑战
- 立讯精密计划5-7年内追平自身线束业务盈利水平；
- 需解决欧洲工厂成本高企、全球汽车需求疲软等问题；
- 电动汽车高压线束市场增长或成关键突破口。
- 战略意义与风险
- 标志着中国制造业从”制造”向”智造”的升级；
- 需防范整合不力、文化冲突等跨国并购风险；
- 或引发全球汽车供应链新一轮重组。
【总结：一场关乎全球汽车产业格局的变革】
立讯精密收购莱尼案，不仅是中国企业海外并购的又一里程碑，更是全球汽车产业重构的缩影。在电动汽车浪潮下，传统汽车供应链正经历深刻变革，中国企业通过资本+技术的组合拳，正在改写游戏规则。这场”蛇吞象”式的并购能否复制消费电子领域的成功？答案或许藏在接下来的5-7年里。对于全球汽车产业而言，这既是挑战也是机遇——在电动化、智能化的赛道上，新的王者正在崛起。