在美团、阿里、京东外卖大战的熊熊烈火中，新茶饮行业如同被卷入漩涡的弄潮儿，迎来了一场充满戏剧性的半年大考。当资本的浪潮与外卖的东风交织，新茶饮品牌们纷纷交上了2025年上半年的成绩单。这份成绩单犹如一面镜子，映照出行业内的悲欢离合：有的品牌借着东风扶摇直上，有的品牌却在浪潮中艰难挣扎，甚至隐隐有掉队的趋势。

​一、业绩分化：新势力崛起，旧玩家掉队​

2025年上半年，新茶饮行业呈现出明显的两极分化态势。蜜雪冰城以百亿规模领跑行业，霸王茶姬、古茗稳守第二梯队，营收和利润表现出色。霸王茶姬维持着两位数的营收同比增幅，古茗更是成为外卖大战中的最大赢家，营收和利润大幅增长，单量和利润双双提升。

相比之下，茶百道、奈雪的茶、沪上阿姨则面临着不同的压力。茶百道虽实现营收、利润双增长，但利润大幅提升或源于成本端压缩，而非业务运营效率优化。沪上阿姨收入规模在六大品牌中垫底，不过盈利能力有所提升，净利润较去年同期增长了20.9%。而奈雪则成为唯一营收下滑且仍处于亏损的品牌，隐隐有掉队的趋势，早年引领潮头的奈雪、喜茶等品牌，如今成为了“守擂者”。

从门店规模来看，蜜雪冰城新增近万家门店，规模突破5万家，古茗成为继蜜雪冰城之后第二个破万店的新茶饮公司，沪上阿姨、茶百道门店规模也有所增长，但茶百道增长势能减弱。奈雪门店规模出现负增长，不过通过关闭低效门店，利润有所修复，直营门店平均单店日销售额提升。同时，沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪冰城的闭店率均较去年同期有所上涨，沪上阿姨闭店率最高，其在突破万店规模过程中遭遇品牌势能提升瓶颈。

​二、外卖大战：双刃剑下的新旧势力对决​

外卖大战是新茶饮行业这半年来的关键变量。它带动了单店营收增长，加速了品牌渗透和消费复购，但也带来了复杂的影响。大部分新茶饮品牌承接了流量红利，但也付出了更高的营销成本。

加盟模式的茶饮品牌，如蜜雪冰城、古茗等，因销量拉动改善了账面业绩，但中小加盟商承压，可能导致闭店率上升，损害品牌价值。直营模式的奈雪，虽订单量增长，却“赚吆喝，不赚收入”。

在这场外卖大战中，霸王茶姬和喜茶成为少有的未参战品牌。霸王茶姬坚守价格完整性与高端品牌定位，喜茶虽未参与价格内卷，但在外卖大战结束后开启了多渠道运营计划。两派截然不同的打法，体现了新茶饮新旧势力之间的对决。喜茶、奈雪等“旧玩家”在消费降级趋势下，被古茗、茶百道等“新势力”加速规模战，不得不开放加盟，加码下沉市场，但也面临着同质化竞争和加盟商矛盾等问题。

​三、新周期：差异化发展寻出路​

新茶饮行业已从“跑马圈地”转向“精耕细作”，各品牌开始聚焦差异化发展，以应对激烈的市场竞争。

产品多元化成为趋势，上半年全国门店数量TOP10的茶饮品牌共推出232款新品。有的品牌主打地域破圈，有的深挖地域茶种，新品牌也通过独特产品崛起，将品牌升级为“生活方式符号”，夯实长期竞争力。

出海寻找增量也是众多品牌的共同选择。蜜雪冰城海外门店达1.8万家，霸王茶姬海外门店数量达208家，第二季度海外市场GMV同比增长77.4%，海外市场成为其第二增长曲线。霸王茶姬在海外市场走中端路线，强调“在地化”产品研发和运营。

精细化运营同样是关键。头部品牌通过优化供应链平衡品质与成本，如古茗建立合作种植基地，茶百道提升门店配送效率。会员体系运营也成为巩固用户的重要方式，霸王茶姬73.9%的小程序订单来自注册客户。

​总结：​​

2025年上半年新茶饮行业的半年大考，是一场业绩分化、外卖大战与新周期探索的综合考验。品牌们在业绩上呈现出冰火两重天的景象，外卖大战既是机遇也是挑战，新周期下各品牌通过产品多元化、出海和精细化运营寻找出路。在这场激烈的竞争中，谁能平衡规模、成本与品牌，走得更稳更健康，谁就能在不断有新玩家加入的马拉松中笑到最后，而行业的洗牌也将持续进行，未来充满未知与挑战。