周三，国际黄金市场再度成为全球金融瞩目的焦点，延续了创纪录的涨势，美国就业数据疲软如同催化剂，进一步增强了市场对美联储本月晚些时候降息的预期，机构更是给出了中期4000美元的目标价，为黄金市场描绘出一幅充满想象空间的蓝图。

美联储主导，降息预期点燃金价涨势

纽约商品交易所COMEX黄金期货周三涨0.82%，报3621.80美元/盎司，盘中最高触及3640.10美元，连续第二个交易日创历史新高。美国政府报告显示7月份职位空缺下降幅度超预期，劳动力市场降温迹象明显。在此之前，黄金交易价格就已创下历史新高，疲软的数据无疑进一步支撑了贵金属价格。

降息预期与对美联储独立性的担忧给美元带来巨大压力，自年初以来美元下跌超9%。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，数据公布后，美联储在9月16日至17日政策会议上降息25个基点的可能性一度飙升至98%。渣打银行贵金属分析师库珀表示，黄金市场进入季节性强劲消费期，叠加9月美联储会议降息预期，预计会继续创下历史新高。

投资者的注意力聚焦在后续重要就业数据上，同时围绕美联储人事变动的不确定性也在升温。特朗普解雇美联储理事库克、提名米兰等事件，引发对美联储独立性的担忧，削弱了人们对美元计价资产的信任，促使投资者转向黄金。机构分析师认为，特朗普相关举动可能影响美联储决策，进而影响金价走势。

多重因素共振，机构看涨至4000美元

除美联储因素外，全球央行和个人持续购买、地缘政治和贸易摩擦中的避险需求，有望持续推高金价。世界黄金协会数据显示，各国央行计划在未来五年增加黄金持有量、减少美元储备。欧洲央行报告表明，约三分之二央行投资黄金是为资产多元化，约五分之二为对冲地缘政治风险，地缘政治受制裁国家官方储备中黄金份额增长明显。

黄金ETF也有大量资金流入，全球最大的实物支持黄金ETF SPDR Gold Trust持有量增至977.68吨，今年迄今增长12%，为2022年8月以来最高水平。贸易战形势也是推动金价上涨的重要因素，美国上诉法院裁定特朗普部分全球关税政策非法，后续发展充满不确定性，黄金为投资者提供了避险选择。

独立分析师诺曼认为，无论最高法院对特朗普关税政策裁决结果如何，黄金都为投资者提供了喘息机会，降息预期将刺激美国经济活动、削弱美元，为黄金提供强劲推动力。Zaner metals副总裁格兰特预计黄金中短期目标在3600至3800美元左右，到明年第一季度末4000美元可能触手可及。摩根大通全球大宗商品策略主管卡内瓦表示，央行购买支撑黄金，需重启ETF流入使价格突破年底目标，预计到2026年底金价将达到4250美元。

国际金价在多重因素交织下一路飙升，4000美元的中期目标价并非遥不可及。美联储政策走向、全球央行和个人需求、地缘政治和贸易摩擦等因素相互影响，共同塑造了黄金市场的未来走势。对于投资者而言，密切关注这些因素的变化，将有助于把握黄金市场的投资机遇。