夏日本是修复类护肤品的销售旺季，可巨子生物旗下的明星品牌可复美却迟迟未迎来往年的热销盛况。这场始于 5 月的成分风波，已过去 50 天，可复美销售遇冷，批发商低价抛售，而重组胶原蛋白赛道依旧吸引着资本的目光，巨子生物正处在这场矛盾的漩涡之中。

5 月 24 日，科普博主 “大嘴博士” 郝宇公开质疑可复美胶原棒 “重组胶原蛋白含量虚标”，瞬间引发轩然大波。尽管巨子生物连夜出具检测报告回应，双方仍就检测标准等问题多次交锋，华熙生物也被卷入其中，西安市市场监督管理局高新区分局也对此事予以关注。6 月 23 日，巨子生物在声明中承认，现有质量标准、检测方法和标签标识存在局限性，需要优化迭代。目前，“大嘴博士” 的相关账号已被封禁，风波暂告一段落，但可复美的销售却受到了明显冲击。

往年 6・18 电商大促前，批发商们都会大量囤积可复美产品，可今年却截然不同。武汉美妆批发商袁远从业 20 余年，他透露，往年这个时候可复美早已爆单，而今年夏天却没什么动静。在社交平台上，不少经营可复美的批发商和零售商都面临着类似的困境，甚至有人开始低价抛售。规格为 30 支 / 盒的胶原棒 2.0 产品，6 月初市场均价为 175 元，如今部分批发商以 140 元的价格出售。线上渠道同样不容乐观，可复美在天猫 6・18 全周期排行榜单中排名第 16 位，较去年下降 4 位，在抖音 6・18 全周期美妆品牌榜 TOP10 中更是不见踪影。达人合作也受到影响，此前达人分销占比达 67.02%，如今降至 27.24%，不少主播因未得到品牌方更有力的检测报告背书而选择观望。

可复美作为巨子生物的核心品牌，2024 年收入超 45 亿元，同比增长 62.9%。此次风波也波及到了巨子生物的资本市场表现，5 月 23 日至 7 月 10 日，其股价累计跌幅达 25.49%，市值蒸发超 180 亿港元。为提振信心，控股股东计划在未来三至六个月内增持不低于 2 亿港元股份，并已完成约 5350 万港元的增持。巨子生物管理层在投资者交流会上表示，6・18 期间业务受短期挫折，但全年业绩指引不变，有信心在下半年弥补损失。

尽管巨子生物深陷风波，重组胶原蛋白赛道却依然热度不减，资本持续涌入。弗若斯特沙利文数据显示，2017-2021 年中国重组胶原蛋白市场规模从 15 亿元扩张到 108 亿元，预计 2027 年将增至 1083 亿元，年复合增长率达 42.4%。今年 6 月，锦波生物获钟睒睒旗下企业 34 亿元投资；资生堂、欧莱雅等国际巨头也在布局相关产品；上美股份、丸美生物等企业也在加大研发投入。行业人士认为，该赛道具有技术壁垒高、需求刚性强、成长天花板高的 “三重红利”，是能长期发展的领域。

巨子生物的这场风波，折射出重组胶原蛋白行业快速发展中面临的挑战。可复美的销售困境或许只是暂时的，但如何重建消费者信任至关重要。而资本对该赛道的青睐，也预示着未来竞争将更加激烈。巨子生物能否走出低谷，重组胶原蛋白行业又将迎来怎样的变革，仍有待时间检验。