国际油价的跌势仍在持续，创下 2021 年以来最长连跌周期。截至目前，国际油价已连续第七个交易日下跌，布伦特原油和美国原油分别在 66 美元 / 桶和 64 美元 / 桶左右徘徊。这场始于 8 月的大幅下挫，让此前三个月的上涨成果付诸东流，而分析师警告，在供需失衡与地缘政治风险消退的双重影响下，油价前景可能更加黯淡。

地缘政治风险溢价消退成导火索

近期油价的显著回调，地缘政治风险溢价的消退是重要导火索。当地时间 8 月 6 日，白宫高级官员证实，美国总统特朗普 “可能最早于下周” 与俄罗斯总统普京举行面对面会晤，甚至不排除邀请乌克兰总统泽连斯基加入举行三方会谈的可能。这一消息迅速缓解了市场对俄乌冲突导致能源供应中断的担忧。

国投安信期货首席能源分析师高明宇表示：“本周美俄谈判的积极信号以及特朗普与普京直接会面的计划，显著降低了对俄罗斯供应中断的担忧，使得地缘政治风险溢价大幅回落。” 此前，俄乌冲突引发的供应紧张担忧一直是支撑油价的重要因素，而如今这一支撑力正在减弱。

此外，特朗普政府虽以印度 “进口俄罗斯石油” 为由，对印度输美产品征收额外 25% 关税，叠加之前的关税后总体税率达 50%，但交易员们认为，全球石油贸易的灵活性足以消化这种影响，并未对油价形成有效提振。

OPEC + 增产与需求疲软加剧下行压力

在地缘政治因素之外，市场焦点重新回归基本面，OPEC + 增产与需求疲软的双重压力让油价雪上加霜。此前，OPEC + 决定放松产量限制，这一举措让投资者对今年晚些时候可能出现的供应过剩忧心忡忡。

作为衡量市场短期供需状况的关键指标，布伦特原油即期价差已收窄至每桶 53 美分的现货溢价结构，而一个月前该价差还超过 1 美元。这一变化清晰地表明，市场的短期供应紧张状况已得到显著缓解，供应过剩的阴影正在逼近。

需求端同样不容乐观。由于特朗普政府实施的广泛贸易关税对经济活动造成冲击，世界最大经济体美国显现出增长放缓的迹象，这无疑对能源需求构成了潜在威胁。随着全球经济增长动力不足，石油需求增长预期也随之降温。

高明宇警告称，鉴于需求旺季即将结束，悲观的供需基本面可能会进一步推动市场情绪转向看跌。在供应增加而需求乏力的背景下，油价的下行通道似乎已经打开。

前景黯淡：连跌态势或持续

从目前的情况来看，油价的连跌态势短期内难以扭转。地缘政治风险溢价的消退削弱了油价的上行动力，OPEC + 增产带来的供应压力以及全球经济增长放缓引发的需求担忧，将持续对油价形成压制。

对于未来，市场普遍持谨慎态度。若 OPEC + 未能及时调整增产计划，同时全球经济复苏不及预期，油价可能会进一步下探。对于石油出口国而言，油价的持续下跌将影响其财政收入；而对于石油进口国，虽能在一定程度上降低进口成本，但全球经济的疲软也会带来其他方面的负面影响。

此次油价的持续下跌，不仅是对近期市场因素的反应，也折射出全球经济与能源市场的复杂互动。在多重压力交织下，油价的黯淡前景已成为分析师们的共识，未来油价走势仍需密切关注供需格局与地缘政治局势的变化。