当83岁的韩德玮博士站在港交所门前，这位曾以《激光手册》奠定学界地位的物理学巨擘，即将以”中国折叠自行车第一股”创始人的身份，完成从实验室到资本市场的终极跨越。近日，深圳市大行科工有限公司向港交所递交招股书，这家由韩德玮40年前在香港小作坊里缔造的企业，如今以36.5%的市占率稳居中国折叠自行车市场龙头。然而，在电动化浪潮冲击与传统业务增速放缓的双重夹击下，这场IPO既是荣耀加冕，更是生死考验——它能否续写”一秒折叠”的传奇，还是会沦为又一个资本市场的”老兵新传”？
一、从实验室到流水线：一个科学家的40年创业史诗
1975年全球石油危机中，加州理工学院的韩德玮教授看着街上塞满自行车的汽车后备箱，萌生了”让自行车自己折叠”的奇思妙想。1982年，他在香港一间旧工厂造出首辆折叠自行车，用航空铝合金车架和15秒折叠技术打开东南亚市场。
“当时东南亚城市化催生’最后一公里’需求，而台湾制造业基础完美匹配。”韩德玮回忆道。此后四十年，他带领大行上演了一出”技术下沉”的逆袭戏码：
- 1984年推出”一秒折叠”专利，折叠效率提升200%，价格比欧美竞品低30%
- 2015年将折叠时间压缩至1秒，至今仍是行业标杆
- 研发70多款车型覆盖百元到万元市场，线上爆款迭代速度超越手机厂商
“我们每辆车的折叠关节要经过10万次开合测试，车架焊接误差不超过0.1毫米。”韩德玮的”慢生意”哲学，让大行躲过了2008年金融危机，并在2025年前四个月实现净利润69.3%的暴涨。
二、IPO背后的喜与忧：36.5%市占率背后的隐忧
招股书显示，大行2022-2024年营收年复合增长率达33.1%，线上收入占比三年翻番至38%。但光鲜数据下暗藏危机：
- 代工依赖症：代工比例从29.5%飙升至55.5%，核心制造能力面临空心化
- 市场收缩：北美及欧洲收入占比从22.4%骤降至6.6%，全球化受阻
- 增长天花板：2024年中国市场整体增速28%，大行仅增长6.8%，陷入”中间高、两端低”的尴尬
更严峻的是电动化转型压力。尽管推出首款3999元电动折叠车，但比白牌产品贵近千元，如何平衡性能与成本成为关键。
三、破局之道：技术降维与B端突围
面对挑战，83岁的韩德玮展现出老牌创业者的智慧：
- 技术降维：将高端车型的”一秒折叠””磁吸锁定”技术下放至千元机型
- B端布局：与顺丰、京东物流合作开发商用折叠车
- 海外建厂：计划投资4亿港元在越南、印度设厂
“电动化需要6亿港元研发投入，上市融资是关键一跃。”招股书显示，募集资金将重点投向电动化（6亿）、海外建厂（4亿）和数字化（5亿）。
四、行业启示：没有永远的王者，只有永远的进化
大行的故事折射出中国制造升级的典型路径：
- 从技术引进到自主创新（专利积累）
- 从代工生产到品牌塑造（市占率36.5%）
- 从单一市场到全球布局（东南亚突围）
但电动化赛道的混战（小米生态链入局、Brompton下沉）和资本市场的高要求（港股青睐高成长企业），让这场IPO充满变数。
【结语】
83岁的韩德玮站在人生第四次创业的关口。从激光物理学家到折叠自行车大王，他证明了科学家也能成为优秀企业家。但面对电动化浪潮和资本市场的双重考验，大行能否延续”一秒折叠”的传奇？
这场IPO不仅关乎一家企业的命运，更是一个关于中国制造如何在新旧动能转换中突围的生动案例。正如韩德玮所言：”折叠自行车只是开始，我们要做的是重新定义城市出行。”无论上市结果如何，这位白发创业者已经用四十年证明：真正的创新，永远在路上。